0次浏览 发布时间：2025-04-10 01:00:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，宏利基金管理有限公司发布宏利中短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产合计均出现了大幅度下降，分别减少83.03%和83.55%。同时，净利润实现833.40万元，较上一年度增加210.80%，基金管理费为92.34万元，同比增长317.67%。
基金业绩与收益情况
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模缩水明显
2024年度，宏利中短债债券A实现本期利润352.58万元，加权平均基金份额本期利润为0.0305元；宏利中短债债券C本期利润为480.83万元，加权平均基金份额本期利润0.0276元。两者相加，本期利润总额达到833.40万元，较2023年的268.15万元增长210.80%。
然而，基金资产规模却出现大幅缩水。2024年末，宏利中短债债券A的期末基金资产净值为15,694.69万元，宏利中短债债券C为16,971.40万元，合计32,666.09万元，相较于2023年末的198,448.92万元，减少了83.55%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 宏利中短债债券A本期利润（万元） | 352.58 | 64.74 | 444.61% |
| 宏利中短债债券C本期利润（万元） | 480.83 | 203.42 | 136.37% |
| 期末基金资产净值（万元） | 32,666.09 | 198,448.92 | -83.55% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，宏利中短债债券A的基金份额净值增长率为3.33%，宏利中短债债券C为3.01%，而同期业绩比较基准收益率为3.63%，两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，宏利中短债债券A的基金份额累计净值增长率为8.72%，宏利中短债债券C为7.55%，业绩比较基准收益率为9.77%，同样跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 宏利中短债债券A份额净值增长率 | 宏利中短债债券C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 3.33% | 3.01% | 3.63% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.72% | 7.55% | 9.77% |
基金投资策略与运作分析
投资策略：利率与信用品种轮动获取收益
2024年，中国经济基本面维持温和复苏，GDP走势呈U型。债券市场利率全年大幅下行，曲线呈牛平走势。报告期内，宏利中短债债券主要配置中短期限利率债和高等级信用债，适度调整组合久期和仓位，通过利率波段和信用品种轮动获取了一定的超额收益。
业绩表现归因：市场波动与投资策略共同作用
尽管基金通过积极的投资策略获取了一定收益，但仍未跑赢业绩比较基准。这可能与债券市场的复杂波动以及投资组合的配置比例有关。在市场利率下行过程中，可能由于组合久期调整不够及时，或者信用品种的选择未能完全契合市场走势，导致收益未能达到预期。
费用与成本分析
管理与托管费用：大幅增长
2024年，宏利中短债债券的基金管理费为92.34万元，相较于2023年的22.11万元，增长了317.67%；托管费为30.78万元，较2023年的7.37万元增长317.64%。费用的大幅增长可能与基金资产规模在年内的变化以及相关费用计提规则有关。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 92.34 | 22.11 | 317.67% |
| 托管费 | 30.78 | 7.37 | 317.64% |
交易费用：整体有所上升
应付交易费用期末余额为1.30万元，较上年度末的2.07万元有所下降。但从交易费用的整体支出看，2024年为36,617.50元，高于2023年的25,303.75元，反映出基金在交易活跃度或交易资产类别上有所变化。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用期末余额 | 1.30 | 2.07 | -37.19% |
| 交易费用支出 | 3.66 | 2.53 | 44.67% |
投资组合分析
债券投资：品种配置较为分散
期末债券投资公允价值为27,760.31万元，占基金资产净值比例为84.98%。投资品种涵盖国家债券、金融债券、企业债券、企业短期融资券、中期票据等。其中，金融债券占比最高，为34.39%，其次是中期票据，占比31.64%。这种分散化的配置有助于降低单一债券品种带来的风险，但也可能在特定市场环境下，由于配置不够集中而错失部分收益机会。
| 债券品种 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 30.66 | 0.09 |
| 金融债券 | 11,235.03 | 34.39 |
| 企业债券 | 2,145.51 | 6.57 |
| 企业短期融资券 | 4,013.13 | 12.29 |
| 中期票据 | 10,335.97 | 31.64 |
资产支持证券投资：规模较小但稳定
资产支持证券投资公允价值为1,237.69万元，占基金资产净值比例为3.78%。虽然占比较小，但为基金投资组合提供了多元化的收益来源。从稳定性角度看，资产支持证券的表现可能受到基础资产质量和市场流动性的影响。
持有人结构与份额变动
持有人户数与结构：机构与个人投资者比例相对稳定
期末基金份额持有人户数为2,908户，其中宏利中短债债券A有834户，宏利中短债债券C有2,074户。机构投资者持有份额占总份额比例为48.32%，个人投资者占51.68%，两者比例相对稳定。这种结构表明基金在吸引投资者方面，没有出现明显的偏向性，相对均衡的投资者结构有助于基金的稳定运作。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额比例（%） | 个人投资者持有份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 宏利中短债债券A | 834 | 52.24 | 47.76 |
| 宏利中短债债券C | 2,074 | 44.73 | 55.27 |
| 合计 | 2,908 | 48.32 | 51.68 |
基金份额变动：赎回压力较大
2024年，宏利中短债债券A期初份额为211,462,195.97份，期末为144,360,321.11份，减少了31.73%；宏利中短债债券C期初份额为1,687,557,158.55份，期末为157,794,515.56份，减少了90.65%。整体基金份额总额减少了83.03%，显示出较大的赎回压力。这可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化以及自身资金需求等多种因素有关。
| 项目 | 宏利中短债债券A | 宏利中短债债券C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 期初份额（份） | 211,462,195.97 | 1,687,557,158.55 | 1,899,019,354.52 |
| 期末份额（份） | 144,360,321.11 | 157,794,515.56 | 302,154,836.67 |
| 份额变动比例 | -31.73% | -90.65% | -83.03% |
风险与机会提示
风险提示
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